2014年上半年铁矿石过剩量高达1.32亿吨。但不可否认的是国内粗钢产量仍在高位运行，预示着钢厂对于铁矿石的刚性需求依然存在。然而，刚性需求难以推动矿价企稳，一方面源于国内钢轨厂家价格供需失衡明显，刚性需求仍不敌供给端给予矿价压制。另一方面则是钢厂基于低位钢价和紧张资金面，多采取随用随采策略，补库积极性明显不足，进一步削弱需求端给予矿价的支撑。截至8月29日当周，重点钢企铁矿石的平均库存压缩到30天左右，较历史同期60天的水平下降一半。同时，废钢替代消费增强，对比2014年1-7月生铁和粗钢产量增速，可以发现生铁产量增速明显低于粗钢产量。这里面的差异就表现为废钢替代消费的增长。生铁直接通过铁矿石熔炼而来，而粗钢往往在熔炼过程中会加入废钢，对铁矿石进行稀释。在结合政府对于钢厂环保要求，倾向于认为钢厂提高了废钢的使用比例，即电转炉使用比例上升，预示着废钢替代铁矿石作为炼钢原材料的效应逐渐显现。当前铁矿石港口库存绝对数量处于历史高位无可非议，但考虑到钢厂库存以及增长的粗钢产量，港口库存难免存“虚高”之嫌，不宜过分看空高位库存对矿价的压制。此外，钢厂出于对弱势钢价和紧张资金面的考虑，对铁矿石的采购依旧谨慎，进而制约港口库存的有效消化，钢轨厂家价格库存短期仍将高位运行。
从当前铁矿石的供求格局看，未来外矿产能还将延续释放，而内矿目前已经跌破生产成本线100-120美元，逼近80美元的海外铁矿石矿商的成本线90%分位线，因此，未来中国铁矿石减产进程会对矿价短线形成一定的利多影响。但总体来看，短期期货盘面价格贴水修复后，矿石价格还将寻底。钢市基本面上压力有所增加。难得盈利状况下，钢厂生产积极性难以下降。盈利较好，信贷依旧受调整压力，钢厂销售压力加大时，往往会选择降价，或尽量压低原料采购价格，这也使得市场对后市信心不足。需求进一步疲软。统计局数据显示，1-7月份新屋开工面积下降12.8%，用钢需求明显减弱。鉴于房地产游资增长13.7%的情况下，到位资金只增长了3.2%，这加剧了产业链上的资金风险，进而影响到钢贸商存货积极性。此外，家电销售大幅回落，铁路货运增速大幅下滑，8月中旬发电量增速甚至大幅下滑至-7.9%。从钢市基本面情况看，钢轨厂家价格将承受运行。http://www.thnmb.com/