从钢轨压板产业链来看，焦煤、焦炭也是钢材生产的上游原料。刚上市的动力煤期货主力合约1401价格持续走强，触及567.8元/吨之后便开始振荡下滑，上周四更是大幅下跌6.6元/吨。但是笔者认为，在当前的季节性的供需格局下，短期内动力煤期价大幅下跌概率较低。动力煤近期下滑的主要原因在于前期期货价格过高溢价现货价格。前期当动力煤期货主力合约价格攀升至560元/吨上方时，期货与现货升水高达28元/吨，非常有利于煤炭企业卖出套保，也间接限制了动力煤期货价格的上涨空间。每年今年冬季下游焦煤的需求都会增长，那么港口库存也将持续下降，海运费季节性原因或将维持高位水平，这些都有可能令动力煤期货价格在冬季走出一波上涨行情。因此，今年冬季下游需求或将成为影响动力煤期货价格的主导因素。每年冬季水力发电量都处于年内低点，但天气寒冷却加大了社会用电量，因而，火力发电量势必会出现季节性增加。根据当前已有的气象信息统计，初步预计今年冬季北方可能会比往年稍微暖和些，但是南方可能比往年冷很多。 因此今年12月份的火力发电量较10月份的钢轨压板增长率或大于15%，这就意味着后期重庆不锈钢管需求增长态势较为乐观。解决过剩产能无非两种途径行业不景气，钢管一是需求端做加法：新增需求消化过剩产能普遍亏损，否则就只能在供给端做减法好消息，淘汰落后产能，限制供给使得产能利用率进入合理区间。钢管需求端做加法经济数据厚壁无缝钢管，消化过剩产能并不现实。钢管上文提到，钢管中国钢铁行业产能过剩规模庞大，2亿吨的过剩产能占全球过剩产能的40%持续低迷，钢管约占到2012年全球产量的13%钢管而钢铁行业产能过剩最近已经是全球性现象钢管，全球过剩产能超过5亿吨，约占全球总产量的33%，钢管这就意味着难以通过出口消化过剩产能。 再看内需最近中国经济增长中枢下移，大概率上来讲，钢管未来经济增速应该落在7%-8%的区间;其次钢管“扩内需、促销费”已经是最近中国经济转型的一个主要方向，钢管随着经济转型的推进期价钢管，钢管投资在中国钢轨压板经济总量中的比重将呈现下降趋势;经济增速下滑以及经济转型都会对中国的钢材需求增速产生一定的负面影响。http://www.thnmb.com/
