2015年的钢材市场以持续探底开局，春节前囤货的商家亏损将接近600元/吨；在当前供应压力不断增强、下游需求释放有限的情况下，即将到来的“金三”旺季又将如何运行？在下游20MnK矿用U型钢价格不断走弱的同时，上游钢厂盈利空间受到压榨；尽管节后有较强的原料补库存需求，但是在铁矿石供应量大增以及钢厂主动控制成本的操作下，进口矿、焦煤、普遍下调，废钢市场相对较稳、钢坯报价窄幅反弹。因为钢市的不断下跌，导致钢厂价与现货价倒挂幅度扩大，钢厂面对清库存压力，除宝钢因订单尚可维持上调报价外，包括沙钢在内的多数钢厂最新一期调价政策均以下调为主；预计短期内这种操作还将持续；受此影响，钢厂成本压力增强，尽管进口矿等钢铁炉料价格有所回落，但后期压力仍存。
近期我国的宏观经济、政策环境将是钢材市场持弱的最大压力。国家经济结构调整进入攻坚之年，刚刚结束的地方两会多下调了今年的GDP增速目标；预计在即将召开的全国两会上，关于全国GDP增速中央依旧会给予更大的容忍度。同时微观经济面尚未回暖，2月汇丰中国制造业PMI初值降至48.3，反应春季制造业相对疲软；而工程建设投资虽然中西部扶植力度大，然沿海地区明显回落。我们认为今年一季度经济增长恐面临一定下行风险。
综合观点：尽管钢材市场当前面临下游需求释放缓慢、去库存压力沉重，上游20MnK矿用U型钢价格供应也在不断增加，钢厂内部库存增加至1700万吨以上高位预示着其后期会加大去库存力度。但是雾霾引发钢厂在年后复产夭折，减产、检修范围扩大，短期产量不会有明显反弹。进入3月中下旬以后，需求释放有望加快，钢价或将伴随去库存行情开始回升；且当前钢价处于近几年来低位，市场存在着刚性反弹需求，股市、期市也面临底部反弹修正需要，后市必定带动现货钢价好转；加上5月份全国“两会”值得期待，小城镇化建设有望开始启动；受此影响，笔者认为，5月份20MnK矿用U型钢价格可能先弱后强，钢价在中下旬开始震荡回升。http://www.thnmb.com/